Les bonnes prévisions dans le pays asiatique se reflètent également sur le marché de l'immobilier. Lundi 20 février, les ventes de logements neufs dans 16 villes chinoises ont augmenté pour la troisième semaine consécutive, selon une enquête privée. La réouverture des infrastructures chinoises et la politique de soutien à l'immobilier stimulent le secteur de la construction et, par conséquent, la demande de ses matériaux de base, dont les métaux.
En effet, la consommation chinoise de métaux de base et de produits sidérurgiques représente un pourcentage important de la demande mondiale. L'année dernière déjà, la consommation a augmenté à un rythme relativement soutenu et, selon Reuters, les importations de cuivre et d'aluminium ont progressé de manière significative - en particulier, dans le cas du cuivre, l'augmentation a été de près de 300 000 tonnes par rapport à 2021. Simultanément, les importations de concentrés miniers ont atteint un nouveau record annuel de 25,32 millions de tonnes.
Toutefois, cette augmentation de la demande se heurte à un ralentissement de l'offre dans le pays asiatique et à des stocks visibles qui restent historiquement bas.
L'année dernière, la production chinoise d'aluminium a augmenté de 4,5 % en glissement annuel pour atteindre un niveau record, en grande partie grâce à l'assouplissement des restrictions en matière d'approvisionnement en électricité. Aujourd'hui, les rôles sont inversés. Cette semaine, il est apparu que les fonderies chinoises ralentissaient leur production, après que la province du Yunnan a demandé aux producteurs d'aluminium de réduire leur consommation d'électricité de 40 à 42 % par rapport aux niveaux de septembre.
La capacité de production d'aluminium devrait diminuer de 800 000 tonnes au Yunnan en raison de ces réductions, a déclaré le fournisseur d'informations industrielles Shanghai Metals Market. Dans le même temps, Citi a indiqué dans une note qu'une réduction supplémentaire de 415 000 tonnes de la capacité de fusion a été ordonnée dans la province au cours du week-end. Les analystes estiment que les réductions de production dans les fonderies chinoises depuis le milieu de l'année dernière réduiront l'offre du principal consommateur à moins de 40 millions de tonnes d'ici la fin du mois de février.
... et des prix qui s'appuient sur les matières premières
Dans ce contexte, les prix des métaux réagissent en conséquence. L'aluminium CMAL3 à trois mois sur le LME était en hausse de 2,6 % à 2 449 $ la tonne lundi. Hier, mardi, l'aluminium était en hausse de 0,6 % à 2 472 $ la tonne, après avoir atteint son plus haut niveau depuis le 10 février à 2 485 $.
"Les prix de l'aluminium ont été soutenus par la perspective d'une réduction de la capacité chinoise en raison de la disponibilité de l'énergie. Cela pourrait conduire à des réductions de production lorsque la demande saisonnière commencera à augmenter en mars", explique Geordie Wilkes, analyste chez Sucden Financial.
De plus, les prévisions sont encore plus élevées. Le groupe Goldman Sachs a revu à la hausse ses prévisions de prix pour l'aluminium, notant qu'une demande plus forte en Europe et en Chine pourrait entraîner des pénuries d'approvisionnement. "Le métal devrait atteindre une moyenne de 3 125 dollars la tonne cette année à Londres", ont déclaré les analystes Nicholas Snowdon et Aditi Rai. Goldman prévoit que le métal atteindra 3 750 dollars la tonne au cours des 12 prochains mois.
"Avec des stocks mondiaux visibles à seulement 1,4 million de tonnes, soit 900 000 tonnes de moins qu'il y a un an et le niveau le plus bas depuis 2002, le retour d'un déficit global suscitera rapidement des craintes de pénurie", ont déclaré les analystes. "Confrontés à un environnement macroéconomique beaucoup plus bénin, à des vents contraires du dollar qui s'estompent et à un cycle de hausse de la Fed qui ralentit, nous nous attendons à ce que la dynamique de hausse des prix se renforce progressivement au printemps", ont-ils ajouté.
... et dans les entreprises cotées du secteur
Ces projections se refléteront également dans les activités des entreprises sidérurgiques internationales, car les fournisseurs étrangers s'attendent eux aussi à une forte croissance du marché, ce qui se traduit déjà dans le cours des actions de ces entreprises en bourse.
Si l'on considère deux entreprises du secteur boursier espagnol, Acerinox et ArcelorMittal, il s'agit de deux entreprises cotées en bourse qui pourraient bénéficier, non pas tant au niveau de l'entreprise, mais plutôt de la hausse des matières premières et de sa répercussion sur les marchés.
Dans le cas d'ArcelorMittal, le plus grand sidérurgiste mondial en dehors de la Chine, 57 % de ses ventes sont concentrées en Europe occidentale, 17 % au Brésil, 16 % dans l'ALENA et les 13 % restants en Europe de l'Est et en Russie. La répartition géographique du chiffre d'affaires d'Acerinox en 2021 était la suivante : 49 % en Amérique, 37,5 % en Europe, 8,1 % en Asie, 5,2 % en Afrique et 0,2 % en Océanie.
Du côté du marché boursier, la hausse des prix de leurs matières premières se reflète dans la performance depuis le début de l'année dans les deux cas (ArcelorMittal en hausse de 15,7 % et Acerinox en hausse de 12,9 %) et dans les bonnes recommandations des analystes. Si nous prenons en compte le consensus des maisons d'analystes, selon Reuters, la recommandation pour les actions d'Acerinox et d'ArcelorMittal est d'acheter, et le potentiel est à deux chiffres pour les deux, à savoir 17,2 % pour ArcelorMittal et 28,3 % pour Acerinox.
